Corporate Finance For Lawyers

principal-agent problem ตามที่กล่าวมาแล้ว บริษัทปัจจุบันมีขนาดใหญ่มากขึ้นๆ ผู้ถือหุ้นมีจำนวนมากขึ้นๆ มีมากมายที่มีผู้ถือหุ้นหลายล้านคน เวลาจัดการประชุม บริษัทใหญ่ๆ ต้องใช้ สถานที่ จัดงาน ขนาดจัดงานแสดงระดับชาติ หรือ การแสดงสินค้านานาชาติ ความสามารถในการดูแลควบคุม ธุรกิจของผู้ถือหุ้น ซึ่งเป็นเจ้าของ ก็จะน้อยลงๆ อำนาจการจัดการ ควบคุมดูแล กลับเป็นของ ตัวแทน ผู้บริหาร หรือ CEO ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร มากขึ้นๆ จนกล่าวได้ว่า เป้นเจ้าของบริษัท ไปโดยปริยายก็ว่าได้ ( เช่น บริษัท หลายๆแห่ง มี เครื่องบินส่วนตัว ผู้บริหาร( และครอบครัว) เท่านั้น ใช้ได้ เจ้าของตัวจริง ผู้ถือหุ้น ไม่มีสิทธิแม้แต่จะเห็น บ้านพักรับรองตากอากาศ บริษัทเป็นของผู้ถือหุ้น แต่ผู้บริหาร( และครอบครัว) เท่านั้น ได้ใช้ เป็นต้น ปัญหานี้ เริ่มรุนแรงมากขึ้นๆ และได้รับความสนใจจากทั้งนักวิชาการ นักเศรษศาสตร์ การเงิน นักกฎหมาย ก.ล.ต ผู้ถือหุ้น รัฐบาล ฯลฯ มีทฤษฎี สูตร กฎหมาย ระเบียบ ข้อบังคับ คำแนะนำ Guideline ออกมามากมายตลอดเวลา เพื่อให้ ผู้บริหาร ทำหน้าที่ ตัวแทน เพื่อประโยชน์ ตัวการ( ผู้ถือหุ้น ) อย่างแท้จริงหรือ อย่างจริงจั...

Separation of Ownership and Management หลักการการแบ่งแยก ความเป็นเจ้าของออกจาก ฝ่ายบริหารจัดการ บริษัท ที่มีผลให้ ธุรกิจ ในรูปแบบ บริษัท เติบโต จนใหญ่โต มีกำลังทรัพย์ กำลังคน ( และ บางครั้ง กำลังอาวุธ ) มี อิทธิพล อำนาจ ครอบงำ ได้ทุกๆวงการ ตามที่เห็นๆอยู่ มากมายหลายๆประเทศ การเติบใหญ่ของบริษัท ที่ใหญ่โต จน หลายๆบริษัท มีเจ้าของ ถือหุ้น หลายๆล้านหุ้น ( จนกล่าวไม่ได้เจาะจงว่า ใครเป็นเจ้าของ เหมือนๆกับประเทศ ที่ ประชาชน - โดยรวม 60 ล้านคน เป็นเจ้าของ แต่ ประชาชน แต่ละคน กล่าวและกระทำอะไรไม่ได้เลยในความเป็นเจ้าของประเทศ-ยกเว้น 4 ปี ไปเลือกผู้แทนตนเอง 1 ครั้ง )และ การแยกอำนาจบริหารจัดการ ดังกล่าว ทำให้ ผู้บริหาร กลายเป็นเจ้าของไปเอง หรือ ทำตัวเป็นเจ้าของ และมักลุแก่ อำนาจ วัตถุประสงค์ บริษัท ทำให้ บริษัท มากมายหลายแห่ง ล้มละลาย หรือ ล่มสลายไป เช่น Enron , Worldcom นักวิขาการด้านต่างๆ รวมถึงนักกฎหมาย รัฐบาล ได้พยายามที่จะหาวิธี ควบคุม ดูแล การทำหน้าที่ ของ ตัวแทน Agent (ผู้บริหาร บริษัท ) ให้ อยู่ใน ระเบียบระบบ วิธีการ ที่ จะไม่ให้เกิดความเสียหายได้กับ เจ้าของบริษัท ตัวการ -Principal มีก...

ขอแนะนำ Chief คนใหม่ 1. What ? Corporate Finance , Financial Management ในทางวิชาการบริหารการเงิน มักจะจัดประเภท งาน การบริหาร ขบวนการ และ การตัดสินใจ ด้าน การเงินธุรกิจ ออกเป็น 3 กลุ่มงานใหญ่ๆ 1) การตัดสินใจเรื่อง การลงทุน The Investment Decision ธุรกิจอะไร โครงการลงทุนอะไร ที่ธุรกิจ หรือ บริษัท ควร ลงทุน ( ลงแรง ) ในขอบข่ายเรื่องนี้ ก็จะมี ทฤษฎี วิธีการ ต่างๆ ในการ คิด ในการคำนวน เพื่อการตัดสินใจ หรือมักเรียกกัน ว่า Capital Budgeting ซึ่งเป็น ขบวนการ วิธีการ วางแผน วิเคราะห์การลงทุน 2) การตัดสินใจในเรื่อง การหาเงินทุน The Financing Decision มี ทฤษฎ๊ วิธีการ ตั้งแต่ ควรไปหาแหล่งที่ไหน รูปแบบไหน จะ ออกหุ้นทุน หุ้นกู้ กู้ยืม ระยะสั้น ระยะยาว ต้นทุนประเภทไหน ถูกกว่า ดีกว่า เหมาะสมกว่า 3) การตัดสินใจในเรื่อง เงินปันผล ( กำไร )The Dividend Decision เมื่อทำมาค้าขายลงทุน ได้กำไร ตามที่ตั้งใจ คาดหวังแล้ว ผู้บริหารการเงิน บริษัท ก็มีภาระ สำคัญอีกประการในการตัดสินใจ เรื่องการจัดการกับ กำไรที่ได้มา มี ทฤษฎี วิธีคิด ข้อดีเสีย ข้อเกี่ยวข้องมากมาย ตั้งแต่ เรื่อง ภาษี...

<iframe width="560" height="315" src="http://www.youtube.com/embed/BHZ_IyRs3XI?rel=0" frameborder="0" allowfullscreen></iframe> รูปแบบธุรกิจ Corporation บริษัท ( จำกัด ) ได้ก่อให้เกิด การทำธุรกิจ ที่ สามารถ 1.แยกความเป็นเจ้าของ ออกจาก การเป็นผู้บริหาร จัดการ Separation of Owners and Management ในวันนี้ เรื่อง การแยกความเป็นเจ้าของ ออกจาก การเป็นผู้บริหาร จัดการ เป็นเรื่องที่ปรากฎมากมายและเป็นปรกติ ของการทำธุรกิจ ขนาดใหญ่ แต่ในยุคเริ่มต้นของ แนวความคิด Corporation ที่การแยก ความเป็นเจ้าของ ออกจาก การเป็นผู้บริหาร จัดการ สำหรับ การทำธุรกิจที่เริ่มต้นมาจาก เจ้าของ ผู้ลงทุน ผู้ดูแลบริหารจัดการ ผู้มีความรู้ ความชำนาญ และ ต่อมา ถ่ายทอด ความรู้ วิธีการค้า และ ความเป็นเจ้าของ ต่อๆกันมา ให้กับลูกหลานเหลน รับช่วงกัน ต่อๆมา เป็นเวลาหลายร้อย หลายๆพันปี นับเป็นสิ่งที่เข้าใจยาก และรับยาก ปฎิบัติยาก ( แม้แต่ในปัจจุบัน บริษัท ครอบครัว ที่ใหญ่โต มากมาย ก็ยัง ไม่ยอมให้ บุคคลภายนอกเข้ามา ยุ่งเกี่ยวกับการบริหารจัดการบริษั...

Corporation จัดได้ว่าเป็น นวัตกรรม ขั้นสุดยอดอันหนึ่ง ที่มนุษย์ได้คิดขึ้น สร้างสรรคฺขึ้น หลังจากเริ่ม มีชุมชน มีอารยธรรม มีประดิษฐกรรม ด้านต่างๆ เกิดขึ้นมากมายแล้ว ทำให้มีผลต่อเนื่อง มากมายมหาศาล จนถึงปัจจุบัน ในทุกๆด้าน ตั้งแต่อารยธรรม การเมืองการปกครอง การศาสนา และแน่นอน การค้าพานิชย์ คำว่า Corporation แปลว่า Body ร่างกาย มาจากคำว่า corpus ( Latin “ body”, or a "body of people” ) ปัจจุบันเราเรียก Body of People ว่า องค์กร ซึ่งพบว่าเกิดมาตั้งแต่ สมัย โรมันยุคโบราณ และ อาณาจักร์ Maurya ( พระเจ้าอโศก..) ในอินเดีย ในยุโรปยุคกลาง โบสถ์ต่างๆจัดตั้งเป็น Corporation รวมไปถึง สถาบัน โป้ป , มหานครลอนดอน City of London Corporation เป็นต้น สาระสำคัญก็คือ การจัดตั้งเป็น Corporation จะทำให้ องค์กรนั้นๆ คงอยู่ตลอดไป แยกไปจาก ชีวิตและการเป็นอยู่ของ สมาชิก คนใดคนหนึ่ง กล่าวคือ การแยก องค์กร Corporation ( Juristic Body ) บุคคลตามกฎหมายออกจาก ตัวเจ้าของ หรือ สมาชิกในองค์กร ทำให้องค์กร คงอยู่และทำหน้าที่ได้ เต็ม...